Euréka, j’ai compris. Du fait du krach obligataire lié à la hausse des taux, les banques ne peuvent pas faire face à des retraits massifs (un bak run), parce que dans ce cas, elles sont obligées de vendre leurs obligations à perte. La règle comptable ne les oblige pas à comptabiliser les pertes latentes (c’est pour cela qu’elles continuent à afficher des bénéfices). Pour ne pas encaisser les pertes, elles doivent garder les obligations à taux faibles qu’elles détiennent jusqu’à l’échéance. Elles sont donc à la merci d’une crise de confiance qui déclencherait des retraits massifs.