Le taux REPO est dirigé par les banques centrales avant tout comme instrument de politique monétaire. Qu’est-ce que cela signifie ? La plupart des banques centrales ont pour SEUL objectif la maîtrise de l’inflation - même si cette affirmation tend à changer - et le REPO fait partie des instruments à disposition des banques centrales à cette fin et en premier lieu. En période de récession, les banques centrales baissent le taux REPO afin d’inciter les intervenants économiques (on aura compris, principalement les banques commerciales) à venir y déposer des collatérales de qualité contre de la liquidité. Ces intervenants économiques pourront de sortes financer avec ces nouvelles liquidités les différents agents économiques (entreprises, consommateurs…). A l’inverse durant les périodes de surchauffe économique où l’inflation pointe son nez, les banques centrales feront monter ce taux REPO pour ’’bloquer’’ le mécanisme décrit ci-dessus.

Nous l’aurons compris le REPO n’est pas là an premier lieu pour assurer la liquidité du marché MAIS d’abord et avant tout comme instrument de maîtrise de l’inflation.

Alors comment comprendre ce qui se passe actuellement sur le REPO ?
En fin de compte, il existe ce que l’on appelle un marché monétaire qui est sensé assurer la liquidité du marché. Sur ce marché, les différents intervenants économiques y viennent chercher les liquidités nécessaires à leurs activités. Du fait du manque de confiance entre les différents intervenants ce marché est atrophié, figé : personne ne se prête de l’argent. Les banques centrales en conséquence se substituent à ce marché monétaire par le marché REPO.

Peut-être y a-t-il une volonté de cacher qu’à nouveau le marché monétaire ne fonctionne pas correctement ? ...de nouveau les banques commerciales sont en première ligne...